伴随近日亚太市场整体波动放大，具备相对低估值属性的港股市场重回市场焦点之一。其中以恒生科技指数为代表的港股科网板块受到资金关注，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）本周（8/17-8/20）日均成交额达20.73亿元，产品最新份额、最新规模分别为561.16亿份、330.02亿元，在流动性和规模方面均具有一定优势。
消息面上，某港股科网龙头8月20日发布最新季度业绩，虽利润同比下降，但当季营收同比增长9%，其中AI云外部商业化收入增速提升至45%，创22个季度新高。利润承压的主要原因在于伴随AI基础设施需求高增、资本支出大幅上升。企业同时表示，随着供应能力提升，未来几个季度AI和云业务收入增速将加快，盈利能力也有望持续改善。
同时，据开源人工智能平台Hugging Face近日报告显示，上述港股科网龙头旗下某开源模型在过去六个月中全球下载量突破30亿次，登顶全球开源AI模型下载量榜首。随着AI开源模型性能提升、商业化应用路径逐步成熟，AI链条产业利润有望迎来新一轮再分配机会。
当前全球AI产业链或正步入云业务收入持续加速的阶段。招商证券近日研报表示，近期北美云厂财报，验证了云业务收入加速，对港股内代表性云厂带来产业端映射。北美四大云厂商最新季度云业务合计收入约1，162亿美元，同比增长约43%。更关键的是，四家云厂商未履约订单合计约2.33万亿美元，同比增长约188%，为未来2-3年收入增长提供了高可见度。
招商证券同时认为，近期市场交易的逻辑为AI利润由硬件向云厂转移，以云厂等“软科技”为主的港股或受益。围绕AI产业链价值分配来看，有望从单一环节集中受益转向更加均衡的分配格局。云厂商凭借算力基础设施、模型部署平台以及AI应用入口优势，有望在模型调用、企业服务等环节提升价值获取能力，近期部分高性能开源模型的推出或进一步强化了这一趋势。
大模型加速迭代有望推动AI应用产业链百花齐放。支持场内T+0的恒生科技ETF华泰柏瑞（520500）紧密跟踪的恒生科技指数，覆盖算力基础设施建设、大模型研发、AI应用等AI产业链的多个核心环节，汇聚一众深耕AI领域、具备技术与规模优势的头部科技企业，有望卡位AI产业从想象走向商业化落地的核心红利窗口。
恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）及其联接基金（A类015310/C类015311）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕超19年，为投资者打造了沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、费率低廉的指数工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元，是同期A股全市场仅有的三家累计盈利超1600亿元的公募基金公司之一。
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